Page 2 - Newsletters-N10
P. 2
آغاز عصر عدم قطعی تها
جهان را قرنطینه کنیم ،اثر بزرگی بر تقاضا ب هجای م یگذارد که به وضوح شاهد هستیم جنگ اوکراین و روسیه آغازگر عصری بود که م یتوان از نام عصر عدم قطعی تها برای آن
که چنین مطلبی به عدم رشد قیم تها حتی بعضاً سرکوب نرخ منجر شد .از سوی استفاده کرد .دور‌های که شاید بهتر باشد داد‌ههای قدیمی خود را کنار بگذاریم و خود را
دیگر تغییر در سیاس تهای دولت چین و فاصله گرفتن از سرمای هگذار یهای گسترده برای عصر جدیدی آماده کنیم که شناخت چندانی نسبت به آن نداریم .ب هعبارت ساد‌هتر
در زیرساخ تها و رشد اقتصادی برجسته نکته مهمی است که از عدم رشد جدی تقاضا داد‌ههای سنتی پیشین همچون آرامش سیاسی یا ثبات امنیتی با لشکرکشی روسیه به
حمایت م یکند .ای نکه دولت چین مدیریت تورم را به رشد اقتصادی ترجیح داده مطلبی اوکراین در کنار تحریکات و تحرکات ناتو موجب شده تا حتی اندیش ههایی نزدیک به آغاز
است که یک استثنا در جهان ب هشمار م یرود آ نهم در شرایطی که گویی چین تمایلی به جنگ جهانی سوم نیز به گوش برسد .مواردی که شاید در ما‌هها یا سا لهای آینده بیشتر
شبیه به شوخی باشد اما ه ماکنون در ادبیات رایج بازارها در حال خودنمایی است .اینکه
بازساز یهای گسترده اقتصادی پس از کرونا ندارد.
در کنار این موارد تمایل دولت آمریکا به سیاس تهای جنگ روسیه وارد یک فاز فرسایشی شود یا برای توقف مقطعی آن آماده باشیم ،در
انقباضی به جهت مدیریت تورم خروجی اصل قضیه تغییر ایجاد نم یکند؛ یعنی دوره جدیدی از نااطمینان یها آغاز شده
دوگان های خواهد داشت .سیاس تهای که داد‌ههای سنتی ما را دستخوش تغییر قرار داده است .از این پس باید
انبساطی پیشین ب هقدری گسترده بوده که هم هچیز را با عدم قطعیت ارزیابی کنیم حتی ساد‌هترین موارد سیاسی یا
مدیریت بازار با تعدیل تورم ب هسادگی در اقتصادی را .اینکه یک کشور مستقل به یک کشور مستقل دیگر حمله
دسترس نخواهد بود .خروجی این مطلب کند و تلاش داشته باشد تا حکومت آن را تغییر داده و یک حکومت دست
این است که به احتمال قوی ادامه روزهای نشاندهمنصوبنماید،واقعیتیاستکهه ماکنونمشاهدهم یشود.اگرچه
تورم بالا و حتی افزایش آن دور از ذهن در سا لهای پیش بارها تکرار شده اما انتظار نداشتیم در شرق اروپا چنین
نیست و همین مطلب اثر بزرگی بر قیمت مطلبی مشاهده شود .از سوی دیگر روسیه کشوری است که به این سادگ یها
مصر فکننده برجای خواهد گذاشت .ب هعبارت تحریمنخواهدشدمگرباهزینهبسیار؛یعنیعق بنشینیناتووکشورهایغربیاز
ساد‌هتر وزن بالای تقاضا ادامه داشته و برای کوتا‌همدت
چندان هم نم یتوان انتظار عق بگرد نرخ را در مرزهای اوکراین و دست انداختن به ابزار تحریم برای روسیه جواب نم یدهد آ نهم در
نظرگرفت.نکتهدیگرآ نکهابزارهایکاهنده شرایطی که روسیه را باید یکی از منابع اصلی نفت ،گاز ،آلومینیوم ،گندم ،ذرت،
تورم بیش از چیزی که انتظار داریم به رکود نیکل ،دان ههای روغنی و فولاد در جهان ب هشمار آورد .چنین کشوری اصل ًا
منتهی م یشود و این واقعیت بر کشورهای تحری مپذیر نیست ،یعنی تحریم کردن آن از هزینه بالایی برخوردار است
تولیدکننده مواد خام مخصوصاً نفت و مواد معدنی و سایر کشورهای جهان باید هزینه این تحریم را بپردازند .اینکه نفت خام
اثر مستقیم بر جای م یگذارد .ب هعبارت ساد‌هتر اگر با تغییر
در سیاس تهای پولی و مالی ،روند عمومی نرخ به سمت ب هسادگی به بالاتر از ۱۰۰دلار صعود کرد و تثبیت شد و حتی ب هصورت مقطعی رکورد
کاهش متمایل شود ،ضربه بزرگی به برخی کشورهای 140دلاری را لمس کرد و در برآور‌دها از نفت ۱۸۵دلار هم صحبت م یشود ،واقعیتی
تولیدکننده مواد پایه وارد خواهد شد که درآمد آنها را است که ه ماکنون باید به آن توجه داشت .این مطلب یعنی فاز نخست عدم قطعی تها
در مقایسه با هزین هها محدود م یکند .این مطلب مهم
م یتواند ریسک پیشروی نارضایت یهای اجتماعی را رشد قیمت در اغلب بازارها را به همراه دارد و این همه ماجرا نیست.
در بر داشته باشد اما اوضاع پیچید‌هتر از این موارد
سوی ههایجدیدکرونا
است. سوی ههای جدیدی از کرونا که از جه شهای پیچیده ژنتیکی برخوردار شده و پنهان
کار است در حال خودنمایی در اقص ینقاط جهان بوده و موجب شد پس از دو
سال برای اولی نبار بندر شانگهای قرنطینه شود .اینکه یکی از مهمترین نقاط
2
